Khi mới thành lập, hãng được các chính phủ góp vốn như sau: Đan Mạch 2/7 (tức 28,6%), Na Uy 2/7 (28,6%), Thụy Điển 3/7 (42,8%). Ngày nay chính phủ Đan Mạch chỉ có 14,3%, chính phủ Na Uy 14,3%, chính phủ Thụy Điển 21,4% cộng chung là 50%. Số 50% vốn còn lại là do các nhà đầu tư mua cổ phần. Mục đích ban đầu khi thành lập, hãng nhắm khai thác các tuyến đường xa với tên Overseas SAS (Hệ hàng không Scandinavia hải ngoại). Cùng năm, hãng đưa loại máy bay Douglas DC-4 vào sử dụng. Hai năm sau - năm 1948 - hãng lập các tuyến bay châu Âu gọi là European SAS (Hệ hàng không Scandinavia châu Âu). Tới năm 1951, hãng nhập chung hai tuyến đường này. Năm 1954, Hãng hàng không Scandinavia là hãng hàng không đầu tiên trên thế giới mở đường bay xuyên cực từ Copenhagen qua Søndre Strømfjord (Greenland), Winnipeg (Canada) tới Los Angeles, California (Hoa Kỳ) bằng máy bay DC-6. Tuyến đường này rất được các ngôi sao điện ảnh, các nhà sản xuất phim ở Hollywood và các du khách Hoa Kỳ thời đó ưa chuộng, mỗi khi du hành qua châu Âu.

Năm 1957, hãng mở thêm tuyến đường Copenhagen - Anchorage, (Alaska) - Tokyo, làm giảm giờ bay giữa châu Âu và Nhật Bản từ 50 giờ xuống còn 32 giờ. Năm 1959, hãng đưa máy bay phản lực vào sử dụng (loại máy bay Caravelle của Pháp). Năm 1971, hãng đưa máy bay Boeing 747 vào sử dụng.

Dần dần hãng kiểm soát được các thị trường nội địa của 3 nước bằng cách mua toàn phần hoặc từng phần các hãng hàng không địa phương, kể cả Braathens Airlines, Widerøe của Na Uy, các hãng Linjeflyg, Skyways Express của Thụy Điển và Cimber Air của Đan Mạch.

Năm 1989, hãng hàng không Scandinavia mua 18,4% cổ phần của Texas Air Corporation (công ty mẹ của Continental Airlines) nhằm tạo liên minh toàn cầu (nhưng sau đó hãng đã bán cổ phần của mình). Trong thập niên 1990, hãng cũng mua 20% cổ phần của công ty British Midland (BMI), cùng với hãng Lufthansa làm chủ 49,9% vốn của hãng này. Hãng cũng mua 94,9% cổ phần của Spanair, hãng hàng không lớn thứ nhì Tây Ban Nha và 37,5% cổ phần hãng Air Greenland.

Tháng 5 năm 1997, hãng hàng không Scandinavia cùng với Air Canada, Lufthansa, Thai Airways International và United Airlines lập ra Star Alliance.

Tháng 6 năm 2001 hãng thay đổi cơ cấu sở hữu chủ: Thụy Điển 21,4%, Đan Mạch 14,3% và Na Uy 14,3%. Số 50% còn lại do các nhà đầu tư mua tại các thị trường chứng khoán.

Năm 2004, hãng chia ra thành các công ty độc lập như sau: